luchecon (luchecon) wrote,
luchecon
luchecon

Categories:

И монетаристы не против "вертолетного" вбрасывания денег в экономику?

Хорошая информационная статья.
Даже всемирно известные монетаристы готовы к вбросу денег в экономику.
Только Нацбанк сопротивляется.
А автор статьи боится инфляции.

Но не со всем согласен.
Спорить на ночь лень. Поэтому моменты, по которым возможна дискуссия, просто подчеркнул.

Прилетят вдруг банкноты в вертолете
Резкое наращивание денежной массы может быть снова задействовано в белорусской экономике – вбрасывать эмитированные деньги предлагается не в домохозяйства, а в реальный сектор.
В поисках стимулов роста деловой активности власти всех стран ищут новые инструменты. Самым простым и эффективным зачастую кажется вливание денег в экономику – чем больше и чаще, тем лучше. Эта идея не слишком оригинальна, но многим она представляется соблазнительной.
Сегодня никого не удивить вариантами денежно-кредитной политики. По данным агентства Bloomberg, за последние 10 лет центробанки развитых стран 637 раз понижали свои процентные ставки, на скупку активов в рамках программ количественного смягчения (QE) было потрачено 12,3 трлн. USD. Но это не привело к заметному экономическому росту или разгону инфляции. Среди экономистов появилось мнение, что такие меры стимулирования исчерпали себя, и нужны новые инструменты. Одним из них могут стать «вертолетные деньги» (helicopter money).
Этот термин впервые использовал нобелевский лауреат Милтон Фридман в 1969 г. в работе «Оптимальное количество денег». Он описал политику стимулирования экономической активности путем передачи денег (что выглядело бы как их сбрасывание с вертолета) непосредственно домохозяйствам, что­бы они могли больше тратить. По мнению ученого, такие действия должны быть единовременными, а не повторяющимися. В современном понимании «вертолетными деньгами» считается не только прямая раздача денег, но и другие способы стимулирования расходов домохозяйств, например, налоговые скидки. Это увеличивает инфляцию, но она во многих развитых стран так низка, что ее необходимо приподнять.
Многие специалисты видят в «вертолетных деньгах» реальный инструмент стимулирования экономики. Достаточно было в 2002 г. председателю Федеральной резервной системы США Бену Бернанке одобрительно высказаться по этому поводу, как к нему приклеилась кличка «Вертолетный Бен». Но это не отпугнуло остальных. В марте, как сообщает Bloomberg, президент ЕЦБ Марио Драги назвал идею «вертолетных денег» «очень интересной концепцией», хотя и отметил, что его ведомство ее не обсуждало всерьез. Зато в выступлениях других известных экономистов и отчетах ряда банков вариант печатания центробанками денег и их раздача населению рассматривается как вполне возможный, хотя и с трудно прогнозируемыми по­следствиями.
Скептики указывают, что прилив денег в экономику выведет инфляцию из-под контроля, раздует гос­долг и подорвет капитал центробанков, пишет Bloomberg. Но призрак дефляции толкает ЕС и США к обсуждению идеи «вертолетных денег». «Политика, которая раньше казалась невообразимой, обреченной остаться в теории или в истории, может стать реальностью, – цитирует Bloomberg глав­ного экономиста Capital Economics по Европе Джонатана Лойнса. – Если чрезвычайные экономические обстоятельства продер­жатся достаточно долго».
Впрочем, идея «вертолетных денег» в несколько измененной форме довольно широко применялась в странах, которые на Западе считают «формирующимися рынками». Скажем, масштабная господдержка отдельных отраслей, льготное кредитование и искусственное наращивание доходов населения в Беларуси в 2005–2010 гг. была очень похожа на выборочное «деньгометание» (если бы - L). Но поскольку Фрид­мана авторы этой политики явно не штудировали, то особенности и риски, о которых он честно предупреждал, сыграли в отечественной экономике роковую роль, взорвавшись гиперинфляцией в 2011 г. Впрочем, кое-кто готов повторить эксперимент.
Пока правительство и Нацбанк пытаются придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, полагая, что снижение инфляции в ближайшие 1–2 года является главным условием возвращения к устойчивому экономическому росту (можно смеяться? - L.) Однако такой подход в последнее время усиленно критикуют некоторые представители российских и отечественных научных кругов. Они уверяют, что рост можно обеспечить и путем резкого наращивания денежной массы. Отличие от описанного Фридманом инструмента лишь в том, что вбрасывать эмитированные деньги предлагается не в домохозяйства, а в реальный сектор в надежде, что он успеет наполнить рынок товарами до того, как разрушится равновесие формулы Фишера.


Забавно, что, заимствуя в целом идею одного из столпов мировой либеральной экономической мысли (без указания первоисточника), академик Глазьев и его белорусские сторонники постоянно ругают либералов-теоретиков и укоряют правительство с Нацбанком за «младореформаторство», грозящее, по их мнению, сокрушительными социальными последствиями. О том, к какому экстриму приведет рекомендуемая эмиссия и порожденный ею новый виток инфляции, при этом не уточняется.
Автор публикации: Леонид ФРИДКИН
Tags: ДКП, эмиссия
Subscribe

Recent Posts from This Journal

promo luchecon april 1, 2014 14:26 2
Buy for 10 tokens
"Если первым не писать людям и не навязываться, то можно обнаружить, что, в принципе, никому ты и не нужен". Афоризм для промоутеров.
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 6 comments