luchecon (luchecon) wrote,
luchecon
luchecon

Categories:

Золотовалютные резервы: бедная Беларусь

maxim_ravskiy пишет:


ЗВР большинства стран СНГ и Восточной Европы в июне выросли в долларовом эквиваленте, чему во многом сильно поспособствовало укрепление евро, являющегося основной резервной валютой восточноевропейских государств ЕС. Только три страны показали отрицательный результат - Армения, Македония и, особенно негативный, Венгрия.

Самый же внушительный прирост ЗВР - у Чехии, как относительный, в процентах, так и в подушевом измерении. Второй месяц подряд прирастают ЗВР России после многомесячного падения. За период с начала года прирастили свои долларовые ЗВР семь стран, а за год (за последние 12 месяцев) - только две. В Беларуси третий месяц подряд фиксируется незначительный прирост ЗВР в определении МВФ.

Абсолютные и относительные размеры ЗВР стран СНГ и Восточной Европы на конец июня

Международные (золотовалютные) резервы представляют собой высоколиквидные активы, имеющиеся в распоряжении центрального органа денежно-кредитного регулирования (Национального, Центрального Банка или Правительства).

Кроме того, в нефтегазовых странах, где выросшая в последние годы мировая цена на углеводороды создала сильнейший за последние 30 лет приток «нефтедолларов», часть государственных валютных запасов сконцентрирована в специальных фондах, имеющих стратегическое, а не тактическое, как ЗВР, значение. В Азербайджане это ГНФАР (Государственный Нефтяной Фонд Азербайджанской Республики), в Казахстане - Национальный Фонд, в России - Резервный Фонд и Фонд Национального Благосостояния.

Самыми большими, из данного списка стран, валютными запасами обладает - Россия - из-за своих размеров и огромных запасов нефтегазового и другого сырья. На втором месте - Польша с крупнейшей экономикой Восточной Европы. Ранее у нее были третьи по величине ЗВР, когда как ранее второе место по размерам валютных резервов в течение 11 месяцев удерживал Казахстан, но в апреле текущего года он стал ниже из-за падения объемов притока в страну «нефтедолларов» от подешевевших углеводородов.

Рис.1. Размер золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ, на конециюня 2015 года, $ млрд

Тем не менее, Казахстан удерживает 1-е место по размеру государственных валютных резервов на душу населения. 2-е место в общем списке и 1-е среди стран Восточной Европы - у Чехии. Хотя несколько месяцев назад 2-е место было за Азербайджаном, у которого теперь 3-е.

Беларусь в рейтинге опережает лишь беднейшую среднеазиатскую страну Кыргызстан (и еще Таджикистан, который не предоставляет ежемесячную статистику по ЗВР) и Украину, которая за 2014-й год потеряла более 2/3 своих валютных резервов на фоне известных событий.

Рис.2. Размер золотовалютных резервов (включая спец. фонды) на душу населения стран Восточной Европы и СНГ, на конец июня 2015-го года, $/чел.

Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за июнь

Почти все восточноевропейские государства, ориентирующиеся на евро, имеющие у себя евровые активы, нарастили в июне долларовый эквивалент своих ЗВР с помощью укрепления курса евро к доллару в этом месяце. Единственное государство ЕС, допустившее снижение своих ЗВР в долларовом выражении - Венгрия, причем падение там довольно значительное.

Рис.3. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июнь 2015-го года, $ млрд

Если в абсолютном выражении максимум прироста ЗВР благодаря размерам страны - у России, то в относительном, в процентном, - у Чехии.

Евро за июнь укрепился к доллару почти на 2%. Значит, если $-эквивалент ЗВР страны вырос в июне больше, чем на этот процент, то ЗВР выросли и в €-эквиваленте. Таких стран - пять. Если же рост ЗВР в $-эквиваленте меньше 2%, то ЗВР в €-эквиваленте сократились. В итоге, из стран ЕС €-эквивалент ЗВР увеличился только у Чехии, у остальных указанных стран ЕС уменьшился.

Рис.4. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июнь 2015-го года, в %

Показатель ЗВР на душу населения в июне очень сильно вырос у Чехии, и очень сильно упал у Венгрии. Прирост белорусского показателя - мизерный, несущественный.

Рис.5. Номинальное изменение подушевых золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июнь 2015-го года, $/чел.

Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы с начала года

В абсолютном выражении с начала года больше всего приросли ЗВР Польши, Чехии и Украины. Рост ЗВР Украины обеспечен траншем кредита МВФ, в результате чего ЗВР Украины тогда сразу выросли на 77%.

Рис.6. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в $ млрд

Низкая сравнительная база (падение ЗВР к концу 2014-го года до уровня 2007-го) позволила Украине стать лидером по показателю процентного прироста ЗВР за период с начала 2015-го года. Аутсайдер - Молдова, сильно потратившая свои, и так небольшие, ЗВР в январе-феврале.

Рис.7. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в %

В подушевом выражении максимальный номинальный прирост ЗВР с начала года - у Чехии и Болгарии, максимальное сокращение - причем очень сильное - у Азербайджана.

Рис.8. Номинальное изменение подушевых золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в $/чел.

Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за год (за 12 месяцев)

За последние 12 месяцев увеличили свои ЗВР в $-эквиваленте только Польша и Болгария. У остальных - падение, объясняемое, во многом, падением евро к доллару за этот период.

Рис.9. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, $ млрд

В процентах самый существенный прирост у Болгарии, самые сильные сокращения - у Молдовы и Украины.

У двух стран ЕС за последние 12 месяцев зафиксировано снижение ЗВР и в €-эквиваленте - у Румынии и Венгрии: сокращение их $-эквивалента ЗВР оказалось больше, чем падение евро к доллару за этот период.

Рис.10. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ запоследние 12 месяцев, в %

В подушевом выражении лидерство в динамике ЗВР за последние 12 месяцев - у Болгарии. Из постсоветских государств лучшая, хотя и минусовая, динамика подушевых ЗВР - у Грузии.

Рис.11. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, $/чел.

Динамика подушевых ЗВР среди стран-соседей Беларуси и участников Таможенного Союза, представлена на диаграмме. Как видно из графика, абсолютное лидерство по величине показателя Казахстан (с Национальным (нефтяным) Фондом) начал демонстрировать с конца 2010-го. У России оно было лишь в 2007-2008 годах. А с 2015-го российский показатель уступает и польскому. Последний раз это было еще 10 лет назад. ЗВР на душу населения Беларуси стали выше, чем у Украины, с конца 2011-го, когда была продана Газпрому вторая половина Белтрансгаза. До этого, в основном, был больше украинский показатель.

Рис.12. Динамика ЗВР (с учетом нефтяных фондов) Беларуси, Казахстана, Польши, России и Украины, на душу населения, за последние 10 лет, $/чел.

Беларусь

В Беларуси третий месяц подряд фиксируется незначительный прирост ЗВР. Этому способствовало неплохая ситуация во внешней торговле и относительная стабильность на валютном рынке.

Рис.13. Помесячное изменение ЗВР Национального Банка Беларуси в международном измерении (по методологии МВФ) в 2014-2015 гг, +/- % за месяц

Тем не менее, объем ЗВР Беларуси - недостаточен и остается близок к критическому минимуму. Особенно на фоне огромных внешних и внутренних валютных обязательств.

ссылка
Tags: ЗВР
Subscribe

promo luchecon april 1, 2014 14:26 2
Buy for 10 tokens
"Если первым не писать людям и не навязываться, то можно обнаружить, что, в принципе, никому ты и не нужен". Афоризм для промоутеров.
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments