luchecon (luchecon) wrote,
luchecon
luchecon

Categories:

До марта на валютном рынке будет штиль?

Еще полгода в Багдаде на валютном рынке будет спокойно.
Так считает tadavsh, который скромненько позиционирует себя просто как грамотный предприниматель.
Только и могу сказать, что есть предприниматели уж очень грамотные.
На работника НБ чем-то по стилю изложения и знанию предмета похожие.
В общем, изложил френд вероятный сценарий.
Если валюты хватит...
А я не берусь уже строить прогнозы.
Нельзя играть в прогнозы с Нацбанком, у которого все козыри на руках.
В Италии прогнозистов-ученых уже посадили.

"Итак, ситуация по динамике курса развивается в русле прогноза из предыдущей записи на эту тему : НБ плавно ослабляет рубль к корзине валют, компенсируя этим ухудшение ситуации во внешней торговле и рост спроса на валюту из-за очередной волны паники и "бегства из рубля": снижение рублёвых вкладов в сентябре, как физ., так и юр. лиц. При этом НБ таргетирует курс рубля к доллару, не допуская его резких скачков, дабы погасить текущий всплеск недоверия к рублю. Ситуация на международном валютном рынке благоприятствует НБ, позволяя ослаблять курс к корзине валют, не меняя существенно курс к доллару. Инструментом борьбы НБ с текущим мини-кризисом, кроме валютных интервенций на БВФБ, являются ставки (на динамику которых (в сторону роста) влияют и сами интервенции):



(Размер ставок ограничен снизу депозитной ставкой "овернайт" самого НБ (19%) и сверху - его же ставкой по кредитам овернайт (50%), если он их даёт). Начиная с середины сентября, параллельно развитию текущей волны недоверия к рублю - начало дефицита ликвидности и рост ставок на межбанке. После непродолжительного отскока ставок 15 и 16 октября, после вливания НБ ликвидности в госбанки, ставки вновь вернулись к "потолку" в около 55%.

Существенные изменения произошли и на кредитно-депозитном рынке. Максимальные депозитные ставки с начала сентября выросли с около 32% до 45-47% к настоящему времени. Причём некоторые банки предлагают вклады под фиксированный такой высокий процент на срок от 3 до 9 месяцев, не ожидая существенного падения ставок в ближайшем будущем.

НБ РБ устами своего главы уже объявил о грядущем повышении ставки рефинансирования, которое лишь де-юре закрепит уже состоявшийся рост ставок на всех сегментах рынка.

Вывод: в условиях явного провала прогноза роста ВВП в этом году (2,5% по итогам 9 месяцев при плане в 5-5,5%) власти выбрали приоритетом сохранение макроэкономической стабильности, по крайней мере до конца года. Инструментом достижения служит текущее существенное ужесточение денежно-кредитной политики (рост ставок). Что, в свою очередь, ещё больше замедлит экономику и отдалит итоговые результаты от заветных 5-5,5% роста.

Отсюда прогноз: никаких существенных колебаний курса (по крайней мере к доллару) в ближайшем будущем (думаю, до марта) не произойдёт. Продолжится медленное ослабление, сохраняющее существенное превышение доходности рублёвых вкладов. Это существенное превышение и высокие реальные ставки - наша (экономики) плата за постепенный возврат доверия к рублю, компенсация высоких девальвационных ожиданий населения и бизнеса. Численно: думаю, курс на 1.01.2013г. будет около 8700, вряд ли сильно выше.

Соответственно, надо нести деньги на вклады под 44-45%. Думаю, на 3 месяца под фиксированный %. (В дальнейший рост ставок не верю, равно как и в посленовогоднюю девальвацию).

(Основной риск этого сценария - гнев АГЛ из-за провала прогноза роста ВВП в этом году и явная невыполнимость прогноза на будущий год (8,5% роста). Возможна отставка правительства и внедрение в НБ какого-нибудь очередного "строителя". Но это, если будет,  вряд ли будет раньше февраля-марта, когда выйдут все данные и состоится разбор итогов этого года.) ссылка


Tags: ДКП, банки, валюта
Subscribe

promo luchecon april 1, 2014 14:26 2
Buy for 10 tokens
"Если первым не писать людям и не навязываться, то можно обнаружить, что, в принципе, никому ты и не нужен". Афоризм для промоутеров.
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 15 comments